Հուլիսից ի վեր ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ ցամաքային և օֆշորային RMB փոխարժեքները կտրուկ վերականգնվել են և հասել են օգոստոսի 5-ին այս վերադարձի ամենաբարձր կետին: Դրանց թվում ցամաքային RMB-ն (CNY) արժեւորվել է 2,3%-ով հուլիսի 24-ի ցածր կետից: Թեև այն հետ է մղվել հետագա աճից հետո, օգոստոսի 20-ի դրությամբ, RMB-ի փոխարժեքը ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ հուլիսի 24-ից դեռ արժեւորվել է 2%-ով: օգոստոսի 5-ին՝ հուլիսի 3-ի ցածր կետից արժեւորվելով 2,3%-ով։
Ապագայի շուկային նայելով՝ ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ RMB-ի փոխարժեքը կմտնի՞ վերընթաց հուն: Մենք կարծում ենք, որ ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ RMB-ի ներկայիս փոխարժեքը պասիվ արժեւորում է՝ կապված ԱՄՆ տնտեսության դանդաղման և տոկոսադրույքների կրճատման ակնկալիքների հետ։ Չինաստանի և ԱՄՆ-ի միջև տոկոսադրույքների տարբերության տեսանկյունից RMB-ի կտրուկ արժեզրկման ռիսկը թուլացել է, բայց ապագայում մենք պետք է տեսնենք ներքին տնտեսության բարելավման ավելի շատ նշաններ, ինչպես նաև բարելավումներ: կապիտալ նախագծերը և ընթացիկ նախագծերը, մինչ ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ RMB-ի փոխարժեքը կմտնի արժեւորման ցիկլ: Ներկայումս ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ RMB-ի փոխարժեքը, ամենայն հավանականությամբ, տատանվելու է երկու ուղղություններով։
ԱՄՆ-ի տնտեսությունը դանդաղում է, իսկ RMB-ն պասիվորեն արժեւորվում է:
Հրապարակված տնտեսական տվյալների հիման վրա ԱՄՆ-ի տնտեսությունը ցույց է տվել թուլացման ակնհայտ նշաններ, ինչը ժամանակին առաջացրել է շուկայի մտահոգությունը ԱՄՆ-ի ռեցեսիայի վերաբերյալ: Այնուամենայնիվ, դատելով այնպիսի ցուցանիշներից, ինչպիսիք են սպառումը և սպասարկման ոլորտը, ԱՄՆ-ի ռեցեսիայի ռիսկը դեռ շատ ցածր է, և ԱՄՆ դոլարը իրացվելիության ճգնաժամ չի ապրել:
Աշխատաշուկան սառել է, բայց ռեցեսիայի մեջ չի ընկնի. Նոր ոչ գյուղատնտեսական աշխատատեղերի թիվը հուլիսին ամսական կտրվածքով կտրուկ նվազել է մինչև 114,000, իսկ գործազրկության մակարդակը սպասվածից ավելի բարձրացել է մինչև 4,3%, ինչը դրդել է «Sam Rule» ռեցեսիայի շեմը: Մինչ աշխատաշուկան սառել է, կրճատումների թիվը չի սառել, հիմնականում այն պատճառով, որ զբաղվածների թիվը նվազում է, ինչը վկայում է այն մասին, որ տնտեսությունը սառեցման սկզբնական փուլում է և դեռ չի մտել ռեցեսիա։
ԱՄՆ-ի արտադրական և սպասարկման ոլորտներում զբաղվածության միտումները տարբեր են: Մի կողմից՝ մեծ ճնշում կա արտադրական ոլորտում զբաղվածության դանդաղեցման վրա։ Դատելով ԱՄՆ ISM արտադրական PMI-ի զբաղվածության ինդեքսից, քանի որ Fed-ը սկսեց բարձրացնել տոկոսադրույքները 2022 թվականի սկզբին, ինդեքսը ցույց է տվել նվազման միտում: 2024 թվականի հուլիսի դրությամբ ցուցանիշը կազմել է 43,4%՝ նախորդ ամսվա համեմատ 5,9 տոկոսային կետով դանդաղում։ Մյուս կողմից, սպասարկման ոլորտում զբաղվածությունը մնում է ճկուն: Դիտարկելով ԱՄՆ ISM ոչ արտադրական PMI-ի զբաղվածության ինդեքսը՝ 2024 թվականի հուլիսի դրությամբ, ցուցանիշը կազմել է 51,1%՝ նախորդ ամսվա համեմատ 5 տոկոսային կետով ավել։
ԱՄՆ-ի տնտեսության դանդաղման ֆոնին ԱՄՆ դոլարի ինդեքսը կտրուկ անկում ապրեց, ԱՄՆ դոլարը զգալիորեն արժեզրկվեց այլ արժույթների նկատմամբ, իսկ հեջ-ֆոնդերի երկար դիրքերը ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ զգալիորեն նվազեց։ CFTC-ի հրապարակած տվյալները ցույց են տվել, որ օգոստոսի 13-ի շաբաթվա դրությամբ ֆոնդի զուտ երկար դիրքը ԱՄՆ դոլարով կազմել է ընդամենը 18500 լոտ, իսկ 2023 թվականի չորրորդ եռամսյակում՝ ավելի քան 20,000 լոտ:
Հրապարակման ժամանակը՝ 14.09.2024